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中国证券报观夏威夷航空取消原因点风险有限旅

2019-01-14 08:38:15

  十年期国债到期收益率走势□本报 王姣国庆节前一周,持券还是持现过节成为市场关注的话题。

  机构分析指出,月末大概率迎来流动性宽松,节后资金面存进一步改善可能,而4季度经济下行压力加大的一致预期暂难打破,叠加风险资产、海外紧缩等因素短时间扰动有限,海内外债市之间的“防火墙”高筑,节前节后债市风险有限,持券过节获得稳定票息收益将是较佳策略

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  市场情绪短期向好国庆节前一周,债券市场开局良好。

  25日,银行间现券收益率明显下行,其中10年期国债、国开债收益率均下行逾2BP,30年期国债买盘明显,170015收益率下行3.5BP至4.215%;国债期货市场全线收红,截至收盘10年期主力合约T1712上涨0.13%报95.23元。

  在业内人士看来,邻近季末,银行间市场资金面仍相对均衡,是支撑债市情绪向好的主要原因。

  进一步看,正是出于对资金面将安稳跨季、节后料进一步改善的预期,不少机构对债市继续反弹充满期待。

  25日,央行开展2000亿元逆回购操作,单日净回笼800亿元,但由于财政陆续投放,市场资金面仍保持均衡状态。

  此前招商证券固定收益首席分析师徐寒飞指出,25日将有2800亿逆回购到期,如果央行进行1定量的对冲,则意味着央行延续了“呵护”流动性的姿态。

得知

  短期财政支出将带来流动性改善,加上国债发行空窗期,债市仍有上涨空间。

  另据东方证券的调研,近期市场乐观情绪升温,投资策略上也更加积极,银行、保险等配置机构逐渐加仓,公募基金、专户等机构逐渐拉长久期。

  从实际的情况来看,银行与非银对利率债的配置均已逐步加仓。

  “从我们了解到的情况来看,之前非银机构的债券组合久期仅在1年或以下,现在基本都拉长至2年左右,有些更乐观的机构久期已拉长到3年以上。

  保险债券委外增加,机构配债意愿加大。

  已有部分保险机构加大债券委外专户的投放,新增的险资也会加大对债市的投资。

  ”东方证券固定收益团队在研报中表示。

  分析人士认为,短期内债券市场情绪向好,1是由于前期经济数据偏弱带来基本面支撑,二是因为后期资金面有望继续改良;另外,当前监管影响逐步弱化、债券配置价值较高、做多热情亟待释放等也有助于收益率继续下行。

  海内外风险有限目前市场对10月资金没有苦劳面整体安稳和四季度经济面临一定下行压力的预期趋于一致,但也有很多投资者对后续债市上涨空间存在疑虑,同时对“十一”长假期间的“风险曝露”存在担忧。

  “由于‘十一’是国内的法定假日,风险更有可能来自海外。

  ”国泰君安人是感性动物证券固定收益首席分析师覃汉指出,来自国际的债市利空因素大致可分为3类:一是海外央行的货币政策紧缩;2是海外债市大幅下跌;3是海外的风险偏好上升、风险资产大涨。

  这三种可能的“风险”之间亦有重叠的部份。

  但很多机构认为,从目前的日程安排来看,美联储和欧央行都不会在“十一”期间宣布实质性的政策,即便美联储10月“缩表”如期开启,但已被市场基本消化,对资本市场影响有限。

  覃汉指出,长假期间海外债市大跌、风险偏好上升的风险有限。

  美联储缩表、欧央行削减QE的举措处于不同阶段,但在

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